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[English]Die Nervosit\u00e4t bez\u00fcglich der aktuellen Bewertung der KI-Firmen nimmt bei Bankern zu. Es gibt Hinweise, dass die KI-Blase, die Firmen, die nichts verdienen, aber Milliarden verbrennen, mit Milliarden bewertet, kurz vor dem Platzen ist. W\u00e4re vielleicht eine heilsame Bereinigung einer Entwicklung, die nicht mehr als gut zu beschreiben ist.<\/p>\n
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So sehr ich in abgegrenzten F\u00e4llen die Vorteile von LLMs sehe, umso skeptischer bin ich bei dem aktuellen Ansatz. Alles in allem halte ich den KI-Hype eine ausgesprochen negative Sache.<\/p>\n
Wenn ich mir die Bewertungen der AI-Firmen so anschaue, kann man nur mit den Ohren schlackern. Da werden mehrere Hundert Milliarden US-Dollar als Firmenwert aufgerufen, ohne dass die Unternehmen etwas verdienen.<\/p>\n
Microsoft klatscht ja allen seinen Kunden irgendwo ChatGPT oder Copilot vor die F\u00fc\u00dfe und wird nicht m\u00fcde zu verk\u00fcnden, wie KI doch die Produktivit\u00e4t erh\u00f6ht. Da werden schon mal 20 – 30 % Produktivit\u00e4tssteigerung in den Raum geworfen. The Register hatte es k\u00fcrzlich in diesem Beitrag<\/a> aufgegriffen. Jared Spataro, Corporate Vice President der Abteilung Modern Work and Business Applications bei Microsoft, musste auf einer Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference auf Fragen von Analysten zugeben, dass man das Return of Investment (ROI) von KI-L\u00f6sungen eigentlich nicht bestimmen k\u00f6nne.<\/p>\n \"Im Gro\u00dfen und Ganzen sind wir sehr zufrieden mit dem, was wir leisten k\u00f6nnen. Wir glauben, dass wir bei vielen Aufgaben die Effizienz um 20 bis 30 Prozent steigern k\u00f6nnen […] Das Schwierigste daran ist, dass es schwer ist, den ROI zu steigern. […] ganz ehrlich, denn viele Wissensarbeiten lassen sich nicht direkt in Umsatz und Gewinn umsetzen. weiter. Wir f\u00fchlen uns gut dabei, aber es ist schwer, den ROI daf\u00fcr zu begr\u00fcnden.\"<\/p><\/blockquote>\n Man wei\u00df also nicht, was hinten bei KI-Projekten an Produktivit\u00e4tssteigerung herauskommt.<\/p>\n Bei Microsoft gibt es mit Viva ja ein Werkzeug zur Mitarbeiter-\u00dcberwachung und \"Produktivit\u00e4tsmessung\". Ich hatte bereits 2020 im Beitrag\u00a0Microsoft 365 'Workplace Analytics' Productivity Score: Microsoft bessert Datenschutz nach<\/a> \u00fcber das Thema berichtet. Bei einer Suche nach dem Begriff \"Viva\", unter dem das Ganze bei Microsoft l\u00e4uft, findet man \u00fcber die Jahre einige Artikel. Es geht um die \u00dcberwachung der Mitarbeiter und Bewertung von deren Produktivit\u00e4t – eine Funktion, die in Deutschland keine Chance in Betrieben hat, legal eingesetzt werden zu k\u00f6nnen.<\/p>\n Anfang Oktober 2025 hat Microsoft dann im Vivia-Insights Blog mit dem Post Benchmarks to compare Copilot adoption coming to Copilot Dashboard<\/a> eine weitere \"Katze aus dem Sack\" raus gelassen.\u00a0Mit den aktuellen Viva-Funktionen k\u00f6nnen Unternehmen die interne Nutzung von Copilot zwischen verschiedenen Unternehmensgruppen sowie extern mit \u00e4hnlichen Unternehmen in Benchmarks vergleichen. Diese Erkenntnisse sollen dabei helfen, Einf\u00fchrungstrends zu identifizieren und sie b\u00f6ten einen umfassenderen Kontext sowie neue M\u00f6glichkeiten zur Verbesserung der Copilot-Nutzung, schreibt Microsoft.<\/p>\n The Register hatte sich diesem Thema im Beitrag\u00a0The real insight behind measuring Copilot usage is Microsoft's desperation<\/a> angenommen. Im Meinungsbeitrag hei\u00dft es, der wahre Grund f\u00fcr die Einf\u00fchrung der Messung der Copilot-Nutzung in Unternehmen sei die Verzweiflung von Microsoft, weil die Wette nicht aufzugehen scheint. Denn die Einbeziehung der Copilot-Nutzung in das Unternehmens\u00fcberwachungstool Viva Insights \"als Indikator f\u00fcr Produktivit\u00e4t\" sei Unfug – das Tool k\u00f6nne nichts dergleichen leisten. In einer bitterb\u00f6sen Analyse seziert The Register den Ansatz Microsoft und zeigt, dass da eine gro\u00dfe \"Bullshit-Bingo-Maschine\" angeworfen wurde, die bei n\u00fcchterner Betrachtung keines der behaupteten Ergebnisse liefern k\u00f6nne. Die Kurzfassung kennen wir Ingenieure bereits seit Jahrzehnten: \"Wer misst, misst Mist\", und die Interpretation der Daten bringt dann nichts sinnvolles zu Tage. Muss man zwar nicht alles teilen – aber zum Nachdenken ist das schon.<\/p>\n Aber es hei\u00dft ja, dass die KI was Produktives bewirkt. Mir ist noch eine Untersuchung im Hinterkopf, wo es um KI gest\u00fctzte Software-Entwicklung ging. Die Aussage war, dass die Produktivit\u00e4t bei den meisten Teams nicht steigt, sondern bei KI-Unterst\u00fctzung sogar sinkt. Es gibt zwar schneller Code, aber dessen \u00dcberpr\u00fcfung mache diesen Zeitgewinn in vielen F\u00e4llen wieder zunichte, wurde festgestellt. Auf die Probleme des KI-basierten \"Vibe Coding\" hatte ich hier im Blog ja bereits hingewiesen (siehe Desaster: Sicherheitsvorfall KI-Anbieter localmind.ai \u2013 Teil 1<\/a>).<\/p>\n Aber vielleicht ist es im allgemeinen Arbeitsumfeld der Sachbearbeiter in Firmen ja besser. Dass ist da, wo Microsoft auf Teufel komm raus seinen Copilot rein dr\u00fcckt und nicht m\u00fcde wird, die Leute zuzutexten, wie viel produktiver sie doch mit KI werden, wenn diese k\u00fcnftig ihre Termine, E-Mails, Restaurantbestellungen und Reisekoffer-Packlisten erstellt bzw. alles verwaltet.<\/p>\n Aber da\u00a0gab es noch das Harvard Business Review AI-Generated \"Workslop\" Is Destroying Productivity<\/a>, in dem herauskam, dass das \"KI-Rauschen\" sogar die Produktivit\u00e4t zerst\u00f6rt. Unternehmen, die generative KI-Tools einsetzen, laufen in einen verwirrenden Widerspruch: W\u00e4hrend die Mitarbeiter weitgehend den Vorgaben zur Nutzung der Technologie folgen, sehen nur wenige Firmen einen echten Mehrwert darin. Ein aktueller Bericht des MIT Media Lab hat ergeben, dass 95 % der Unternehmen keinen messbaren Return on Investment f\u00fcr diese AI-Technologien sehen.<\/p>\n In Zusammenarbeit mit dem Stanford Social Media Lab hat das Forschungsteam bei BetterUp Labs einen m\u00f6glichen Grund daf\u00fcr identifiziert: Mitarbeiter nutzen KI-Tools, um mit geringem Aufwand passabel aussehende Arbeit zu erstellen. Diese Ergebnisse bedeuteten aber letztendlich mehr Arbeit f\u00fcr die Kollegen, die mit diesen Ergebnissen umgehen m\u00fcssen. In den sozialen Medien, die zunehmend mit minderwertigen, KI-generierten, Beitr\u00e4gen \u00fcberflutet werden, tragen diese Inhalte oft das Attribut \"KI-Schrott\". Die Forscher bezeichnen wir dieses Ph\u00e4nomen als \"Workslop\": KI-generierte Arbeitsinhalte, die sich als gute Arbeit tarnen, aber nicht die Substanz haben, um eine bestimmte Aufgabe sinnvoll voranzubringen. Golem hatte das Thema hier<\/a> aufgegriffen.<\/p>\n Ich hatte ja hier im Blog bereits mehrfach \u00fcber die negativen Implikationen des KI-Hypes berichtet (siehe auch den Abriss im Artikel Technische Hypotheken: Muss die KI-Revolution ausfallen? \u2013 Teil 2<\/a>). Neben dem Umstand, dass die AI-L\u00f6sungen durch konfabulieren falsche oder erfundene Aussagen pr\u00e4sentieren, diese Halluzinationen fatale Folgen haben k\u00f6nnen, steht das Thema Energieverbrauch ja weiterhin auf der Agenda.<\/p>\n Ich erinnere an den Artikel\u00a0Der KI-Ressourcenverbrauch wird Stromnetze und L\u00e4nder \u00fcberfordern<\/a> von Sommer 2024, der auf einige technische Implikationen hinweist. Gerade bin ich darauf gesto\u00dfen, dass\u00a0US-B\u00fcrger, die im Umfeld der neu entstehenden Rechenzentren leben, bereits die (Strompreis-)Zeche zahlen. Denn deren Energieversorger haben die Preise f\u00fcr Strom kr\u00e4ftig angehoben. Der US-Verbraucher zahlt also die Zeche f\u00fcr die Phantasien der US-Tech-Konzerne.<\/p>\n Bloomberg hat im Artikel How AI Data Centers Are Sending Your Power Bill Soaring<\/a> gerade eine entsprechende Analyse ver\u00f6ffentlicht. The Register hat das im Beitrag\u00a0We're all going to be paying AI's Godzilla-sized power bills<\/a> auf den Punkt gebracht. Also neben der oben angerissenen \"technischen Hypothek\" durch KI, die wir irgendwann abtragen m\u00fcssen, kommt jetzt auch noch die Rechnung durch den \u00f6rtlichen Stromversorger.<\/p>\n Bei den enthusiastischen Firmen, deren F\u00fchrungskr\u00e4fte auf den AI-Zug gesetzt haben, kommt eine weitere \"Bremse\" hinzu. Denen laufen die Kosten aus dem Ruder. Oft l\u00e4sst sich nicht angeben, was die KI-Nutzung kosten wird – und am Ende l\u00f6st die Rechnung f\u00fcr in Anspruch genommene KI-Dienste Schockwellen aus.<\/p>\n Bei der Vibe-Codierungsplattform Replit gibt es ebenfalls argen \u00c4rger mit seinen Kunden. Ich hatte es im Blog nicht thematisiert, aber deren KI-Modell hatte, laut diesem Artikel<\/a> von The Register, eine Produktionsdatenbank eines Kunden gel\u00f6scht und Daten erfunden. Man versprach Besserung – aber im Beitrag\u00a0Vibe coding platform Replit's latest update is infuriating customers with surprise cost overruns<\/a> deutet sich weiterer \u00c4rger an. Ein Update der Vibe-Codierungsplattform Replit ver\u00e4rgert Kunden mit \u00fcberraschenden Kosten\u00fcberschreitungen, hei\u00dft es.<\/p>\n Gartner spricht davon, dass derzeit \"Chaos\" bei der Preisgestaltung f\u00fcr KI-Leistungen am Markt herrsche. The Register zitiert im Artikel AI pricing is currently in a state of 'pandemonium' says Gartner<\/a>\u00a0Jo Liversidge, Vice President Analyst bei Gartner. Die Botschaft lautet, dass viele Anbieter KI-Nutzungsklauseln noch nicht wirklich in ihre\u00a0 Vertr\u00e4ge mit Kunden aufgenommen h\u00e4tten. Bei AWS werde KI nur in Klausel 50 seiner erg\u00e4nzenden AGB-Dokumente behandelt. Kunden m\u00fcssen daher viele Richtlinien und Rechtsdokumente von Anbietern durchsehen, um genau zu verstehen, was sie kaufen. Da seien noch negative \u00dcberraschungen auf Kundenseiten zu erwarten.<\/p>\n Und das Thema \"Schatten IT bei KI\", welches in Unternehmen durch ungewollte Nutzung von ChatGPT & Co. zunimmt und zur Gefahr wird, hat inzwischen sogar bei heise<\/a> seinen Niederschlag gefunden.<\/p>\n Es ist einfach irre: Keine der AI-Firmen kann ein Gesch\u00e4ftsmodell vorweisen, was irgendwann verspricht, dass Geld hereinkommt. Stattdessen werden j\u00e4hrlich Milliarden US-Dollar in diese Firmen gepumpt. K\u00fcrzlich las ich<\/a>, dass die US-Wirtschaft eigentlich nur noch von den Erwartungen an die AI-Branche und den Investitionen in Rechenzentren und in KI-Entwicklung am Laufen gehalten werde.<\/p>\n L\u00e4sst man meinen obigen Abriss Revue passieren, muss man kein Hellseher oder Guru sein, um eine ungesunde Entwicklung mit Bildung einer Blase zu erkennen. Ja, KI verspricht irgendwo eine Revolutionen und das Potential, einen positiven Beitrag zu leisten, scheint auch vorhanden. Aber derzeit herrscht Wildwest und ein nachhaltiges, sich tragendes Gesch\u00e4ftsmodell ist bei n\u00fcchterner Betrachtung nicht in Sicht.<\/p>\n Aber was wissen kleine Blogger und Techniker schon von der Welt? Interessanter wird es, wenn die Finanziers langsam nerv\u00f6s werden.\u00a0Im September 2025 hatte ich erstmals im Beitrag\u00a0Goldman Sachs warnt vor AI-Blase, die Rechenzenten-Boom platzen lie\u00dfe<\/a> vor einem Platzen der AI-Blase gewarnt.<\/p>\n Zum 3. Oktober 2025 kam The Register im Artikel Big money is nervous about AI hype, but not ready to call it a bubble<\/a> mit einer Analyse um die Ecke. Die Botschaft: Die Gro\u00dfinvestoren w\u00fcrden langsam wegen des Hypes um KI nerv\u00f6s, seien aber noch nicht bereit, ihn als Blase zu bezeichnen. Der Artikel gibt an, dass OpenAI, die t\u00e4glich viele Millionen verbrennen und noch nie einen Cent verdient hat, mit 500 Milliarden US-Dollar bewertet werde. Der Autohersteller Toyota, der pro Jahr knapp 11 Millionen Autos baut, kommt nur auf 32 Milliarden US-Dollar B\u00f6rsenwert.<\/p>\n Willkommen in der KI-Illusionsblase der Investoren, die bald hart auf dem Boden der Wirklichkeit landen d\u00fcrften. Und so ist es nicht verwunderlich, dass inzwischen erste\u00a0 Analysten von Banken Alarm schlagen. Die Bank of England warnt, laut dem The Register-Artikel\u00a0Bank of England smells hint of dotcom bubble 2.0 in AI froth<\/a> vom 8. Oktober 2025, vor der AI-Blase. Die Banker sehen Anzeichen einer Dotcom-Blase 2.0 im KI-Hype und warnen vor einem harten Crash der B\u00f6rsenbewertungen der Tech-Aktien.<\/p>\n Inzwischen ist das Thema auch in Deutschland angekommen. Laut dem Golem-Artikel\u00a0Nur KI-Blase h\u00e4lt US-Wirtschaft noch zusammen<\/a> warnt nun auch die Deutsche Bank vor dem Platzen einer Blase. Auch dort kommt der von mir in anderem Kontext erw\u00e4hnte Sachverhalt, dass die US-Wirtschaft noch von KI-Tr\u00e4umen befeuert wird, auf den Tisch. Es sieht also bildlich gesprochen so aus, als ob dunkle Gewitterwolken aufziehen, die ein schweres Unwetter verhei\u00dfen. Aber unten im Garten feiert das Volk AI-Partie, als w\u00fcrde die Sonne ewig scheinen. Bleibt nun noch zu wetten, wann es soweit ist und was am Ende dann \u00fcbrig bleibt – oder wie seht ihr das so?<\/p>\n PS: Weil es gefragt wurde – der Artikel ist mir in der unfertigen Fassung in den Blog geraten und ver\u00f6ffentlicht worden. Ich habe ihn daher f\u00fcr einige Stunden tempor\u00e4r offline genommen, um den Text fertig zu stellen.<\/p><\/blockquote>\n \u00c4hnliche Artikel:<\/strong> [English]Die Nervosit\u00e4t bez\u00fcglich der aktuellen Bewertung der KI-Firmen nimmt bei Bankern zu. Es gibt Hinweise, dass die KI-Blase, die Firmen, die nichts verdienen, aber Milliarden verbrennen, mit Milliarden bewertet, kurz vor dem Platzen ist. W\u00e4re vielleicht eine heilsame Bereinigung einer … Weiterlesen Microsoft Copilot und Viva \u00dcberwachung<\/h3>\n
Das Workslop-Paradoxum<\/h3>\n
Jemand muss die Zeche zahlen<\/h2>\n
Banker warnen vor Platzen der KI-Blase<\/h2>\n
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