Die Google-Muttergesellschaft Alphabet sieht sich an den Finanzmärkten mit einem erheblichen Rückgang ihres Börsenwertes konfrontiert. Berichten zufolge sank die Marktkapitalisierung des Technologiekonzerns zuletzt um rund 692 Milliarden US-Dollar. Damit notiert die Aktie etwa 15 Prozent unter ihrem Allzeithoch, das am 13. Mai 2026 erreicht worden war. Während der Marktwert zu diesem Zeitpunkt noch bei 4,84 Billionen US-Dollar lag, wird das Unternehmen nun mit 4,15 Billionen US-Dollar bewertet.
Trotz dieses massiven Rückgangs weist das Wertpapier in einer 12-Monats-Betrachtung weiterhin ein deutliches Plus von 65 Prozent auf. Die aktuelle Bewertung des Unternehmens liegt bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17,0. Damit rangiert Alphabet unter dem Median des S&P 500, der mit 23,5 angegeben wird. Innerhalb des S&P 500 gilt der Konzern derzeit als zweitgrößter Belastungsfaktor für den Index.
Talentabwanderung und Verzögerungen bei der KI-Entwicklung
Analysten führen die Kursverluste unter anderem auf eine zunehmende Abwanderung von Spitzenkräften im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) zurück.
Besonders der Weggang namhafter Experten wie Jeff Dean, dessen Ausscheiden am 5. August 2026 einen kurzfristigen Kurssturz von 4 Prozent auslöste, wird als kritisch eingestuft. Neben Dean haben weitere hochrangige Forscher wie Oriol Vinyals, Quoc Le, Noam Shazeer und John Jumper das Unternehmen verlassen.
Die Personalsituation bei der Tochtergesellschaft Google DeepMind verdeutlicht diesen Trend. Während die Einheit in den Jahren 2022 und 2023 noch einen Anteil von 49 Prozent am KI-Forschungspersonal in der EMEA-Region (Europa, Nahost und Afrika) hielt, sank dieser Wert für den Zeitraum 2025 bis 2026 auf 18,6 Prozent.
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Das Verhältnis von Neueinstellungen zu Abgängen hat sich ebenfalls drastisch verschlechtert: Lag es im zweiten Quartal 2023 noch bei 12:1, sank es bis zum dritten Quartal 2026 auf 2:1. Viele der ehemaligen Mitarbeiter wechselten zu Konkurrenten; so gingen 25 Prozent zu Anthropic, 21 Prozent zu Meta und 14 Prozent zu OpenAI.
Zusätzlich belasten operative Verzögerungen die Stimmung der Investoren. Die Einführung des KI-Modells Gemini 3.5 Pro ist ins Stocken geraten, was Zweifel an der Geschwindigkeit der Produktentwicklung aufkommen lässt.
Finanzielle Kennzahlen und hohe Investitionen
Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete Alphabet zwar ein Umsatzwachstum von 20 Prozent sowie ein deutliches Plus im Cloud-Geschäft von 82 Prozent, doch die hohen Investitionskosten drücken auf die Bilanz.
Die Investitionsausgaben (Capex) beliefen sich im Berichtsquartal auf 44,9 Milliarden US-Dollar. Für das Gesamtjahr wird eine Prognose von 195 bis 205 Milliarden US-Dollar genannt. Dieser Kapitalbedarf führte im zweiten Quartal zu einem negativen freien Cashflow von minus 5,9 Milliarden US-Dollar.
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Das Segment „Other Bets“, zu dem auch die Robotaxi-Tochter Waymo gehört, liefert ein gemischtes Bild. Der Umsatz in diesem Bereich stieg zwar um 2,4 Prozent auf 382 Millionen US-Dollar, gleichzeitig weitete sich der Betriebsverlust jedoch um 44,4 Prozent auf 1,799 Milliarden US-Dollar aus.
Waymo selbst verzeichnet zwar operative Erfolge mit rund 20 Millionen Gesamtfahrten und 500.000 Fahrten pro Woche. Dennoch belasteten steigende Verluste und die angekündigte Expansion nach München, die für das Jahr 2027 geplant ist, den Aktienkurs am 27. August 2026 zusätzlich mit einem Minus von 1,2 Prozent.
Demgegenüber steht die starke Marktdurchdringung im Kerngeschäft: Laut Unternehmensangaben nutzen bereits 90 Prozent der Fortune-100-Unternehmen Gemini Enterprise, während der Auftragsbestand (Backlog) im Cloud-Bereich auf 514 Milliarden US-Dollar angewachsen ist.
