Alphabet, Mutterkonzern von Google, geht mit einer spektakulären Jahrhundert-Anleihe an den Markt. Das 100-Jahres-Papier soll die milliardenschwere Offensive im globalen KI-Wettrennen finanzieren.
NEW YORK – Der Schritt erinnert an die Dotcom-Blase der späten 1990er Jahre: Alphabet Inc. begibt eine seltene 100-Jahres-Anleihe, die erst 2126 fällig wird. Diese „Jahrhundert-Bond“ ist Teil einer globalen Schuldenemission im Multi-Milliardenbereich, mit der der Tech-Riese den Aufbau seiner KI-Infrastruktur vorantreibt. Die Anleihe in britischen Pfund signalisiert ein extremes Vertrauen des Konzerns in seine eigene Langlebigkeit – und den Willen, den Kampf um die Vorherrschaft in der Künstlichen Intelligenz zu gewinnen.
Eine strategische Wende für den Cash-Riesen
Die ultra-langfristige Verschuldung markiert eine strategische Kehrtwende für das historisch kapitalstarke Unternehmen. Hintergrund sind die immensen Kosten für den Aufbau der KI-Infrastruktur. Alphabet plans für dieses Jahr allein Investitionen von bis zu 185 Milliarden Euro – mehr als in den vergangenen drei Jahren zusammen.
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Das Geld fließt in den Bau von Rechenzentren, die Entwicklung eigener KI-Chips und andere kritische Infrastruktur. Mit der langfristigen Finanzierung passt Alphabet seine Kapitalbeschaffung an den Zeithorizont seiner KI-Strategie an. Es ist das erste Mal seit Motorola und IBM in den späten 1990ern, dass ein großer Tech-Konzern eine Jahrhundert-Anleihe auflegt – ein Zeichen für die nahezu staatliche Bonität, die Investoren Alphabet zuschreiben.
Die Pfund-Anleihe ist nur ein Teil einer breiteren Finanzierungsaktion. Erst am Montag platzierte das Unternehmen erfolgreich Anleihen im Wert von 20 Milliarden US-Dollar. Die Nachfrage übertraf das Angebot um das Fünffache, sodass die Emission von ursprünglich geplanten 15 auf 20 Milliarden Dollar erhöht wurde. Erstmals begibt Alphabet auch Anleihen in Schweizer Franken und britischen Pfund, um eine breite globale Investorenbasis anzuzapfen.
Der trillionenschwere KI-Wettlauf der Tech-Giganten
Alphabet agiert nicht im luftleeren Raum. Der Schritt spiegelt einen branchenweiten Wettlauf um die KI-Vorherrschaft wider. Prognosen zufolge werden die Kapitalausgaben von Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft 2026 zusammen etwa 650 Milliarden Euro erreichen.
Diese Ausgabenflut könnte die Gesamtinvestitionen in KI, Cloud-Infrastruktur und Rechenzentren bis 2029 auf insgesamt drei Billionen Euro treiben. Der Anleihemarkt ist zum primären Schlachtfeld für die Finanzierung dieser technologischen Revolution geworden. Erst letzte Woche sammelte Oracle 25 Milliarden Dollar über eine Bond-Emission ein. Analysten von Morgan Stanley erwarten, dass die großen Tech-Konzerne in diesem Jahr bis zu 400 Milliarden Dollar aufnehmen könnten.
Rekordnachfrage und langfristige Verpflichtungen
Die überwältigende Nachfrage nach Alphabets Anleihen unterstreicht das robuste Vertrauen der Investoren in die Finanzkraft und Strategie des Konzerns. Die Bereitschaft, einem Technologieunternehmen über einen Zeitraum von 100 Jahren Kapital zu leihen, ist ein starkes Votum für dessen Zukunft. Der britische Anleihemarkt mit seiner starken Nachfrage von Pensionsfonds und Versicherern bietet dafür ein besonders günstiges Umfeld.
Doch die aggressive Verschuldung der Bilanz bedeutet auch einen Abschied von der konservativeren Finanzpolitik der Tech-Vergangenheit. Zwar können Alphas mächtige Cash-Reserven die neuen Schulden absorbieren. Die Strategie schafft jedoch eine neue Schicht langfristiger, fester Verpflichtungen. Der Erfolg dieser Jahrhundert-Anleihe könnte den Weg für andere kapitalstarke Tech-Titanen ebnen, ähnliche Finanzinstrumente für ihre eigenen KI-Ambitionen zu nutzen.
Die Weichen sind gestellt. Alphabet setzt darauf, dass diese schuldenfinanzierten Mega-Investitionen seine Führungsposition im KI-Bereich zementieren und für Jahrzehnte signifikantes Umsatzwachstum generieren. Die Emission einer Anleihe, die von einer zukünftigen Generation zurückgezahlt wird, ist eine deutliche Aussage über Alphas Glauben an die eigene Beständigkeit – und an die transformative Kraft der Künstlichen Intelligenz. Der Markt hat sein Vertrauen gegeben. Nun beginnt das jahrhundertelange Warten auf die Rendite dieser Investition.
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