Das auf künstliche Intelligenz spezialisierte Unternehmen Anthropic bereitet laut aktuellen Finanzberichten einen Börsengang vor, der eine Bewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Diese Zielsetzung löst in Finanzkreisen intensive Debatten über die Tragfähigkeit der massiven Kapitalanforderungen und der aktuellen Marktstrategie aus.
Ein Professor der New York University wies darauf hin, dass Anthropic innerhalb von zehn Jahren einen Jahresumsatz von rund 1,2 Billionen US-Dollar erzielen müsste, um eine solche Bewertung zu rechtfertigen. Dies entspräche dem 1,7-fachen des Amazon-Umsatzes aus dem Jahr 2025, der bei 716,9 Milliarden US-Dollar lag.
Umsatzsprung und operative Entwicklung
Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete Anthropic einen Umsatz von 11,5 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 140 Prozent gegenüber dem Vorquartal entspricht. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, in dem der Umsatz noch bei 787 Millionen US-Dollar lag, bedeutet dies eine Verzwölffachung der Erlöse.
Die annualisierte Umsatzrate (ARR) wurde Ende Juli mit mehr als 65 Milliarden US-Dollar angegeben. Damit übertraf das Unternehmen im zweiten Quartal den Konkurrenten OpenAI, der einen Umsatz von 6,7 Milliarden US-Dollar meldete.
Trotz eines Nettoverlustes von rund 42 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 konnte Anthropic im zweiten Quartal 2026 erstmals ein positives bereinigtes operatives Ergebnis erzielen. Die Inferenz-Margen bewegen sich nach Unternehmensangaben zwischen 70 und 85 Prozent.
Ein wesentlicher Treiber des Wachstums ist die Enterprise-API, die etwa 80 bis 85 Prozent des Umsatzes ausmacht. Das Produkt Claude Code trug zum 10. August mit einer annualisierten Umsatzrate von 15,12 Milliarden US-Douglas signifikant zum Ergebnis bei.
Details zum geplanten Börsengang
Die Pläne für das Initial Public Offering (IPO) sehen eine Notierung unter dem Ticker-Symbol ANTH vor. Das Unternehmen hatte bereits im Juni 2026 vertraulich den Entwurf für die Börsenzulassung (S-1) bei der US-Börsenaufsicht eingereicht.
Der eigentliche Börsengang wird für den Zeitraum zwischen September und Oktober 2026 erwartet. Mit einer angestrebten Bewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar würde Anthropic den bisherigen Rekord von SpaceX übertreffen. Als federführende Konsortialbanken werden Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan genannt.
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Anthropic konnte sich zudem eine starke Marktposition im B2B-Sektor sichern. Mit einem Anteil von 34,4 Prozent liegt das Unternehmen knapp vor OpenAI, das auf 32,3 Prozent kommt. Daten des Finanzdienstleisters Ramp stützen diese Entwicklung: Demnach zahlen 43,5 Prozent der über 70.000 US-Unternehmen auf der Plattform für Dienste von Anthropic, während OpenAI auf 39,7 Prozent kommt.
Infrastruktur und strategische Partnerschaften
Um den technologischen Vorsprung zu halten, verhandelt der Chiphersteller Broadcom über eine Schuldenfinanzierung in Höhe von 60 bis 100 Milliarden US-Dollar, um die Entwicklung kundenspezifischer KI-Chips für Anthropic und andere Hyperscaler zu unterstützen.
An diesen Gesprächen sollen Finanzinvestoren wie Blackstone und Apollo beteiligt sein. Dies folgt auf ein bereits geschnürtes Paket von rund 35 Milliarden US-Dollar für Google-Rechenkapazitäten.
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Strategische Investoren halten weiterhin bedeutende Anteile: Google kontrolliert etwa 14 Prozent der Anteile ohne Stimmrecht, während Amazon insgesamt 13 Milliarden US-Dollar investiert hat und eine Aufstockung auf bis zu 20 Milliarden US-Dollar in Aussicht stellt.
Marktbeobachter warnen vor Risiken
Trotz der Wachstumszahlen gibt es warnende Stimmen. Das ARR-Wachstum verlangsamte sich zuletzt von 47 Prozent im Mai auf 38 Prozent im Juli, womit die ursprünglichen Erwartungen von bis zu 80 Milliarden US-Dollar verfehlt wurden.
Finanzexperten verweisen zudem auf die steigenden Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen, die mit 5,32 Prozent den höchsten Stand seit 2007 erreichten und das Marktumfeld für hochbewertete Tech-Unternehmen erschweren.
Marktanalysten ziehen teils Parallelen zur Finanzkrise von 2008 und warnen vor den Risiken außerbilanzieller Verpflichtungen, die im Technologiesektor mittlerweile ein Volumen von über 3 Billionen US-Dollar erreicht haben sollen.
