Das US-amerikanische KI-Unternehmen OpenAI erwägt offiziell, seinen geplanten Börsengang auf das Jahr 2027 zu verschieben. Wie aus Branchenkreisen verlautet, besteht CEO Sam Altman auf einer Mindestbewertung von einer Billion US-Dollar für den Gang an die öffentlichen Kapitalmärkte. Altman soll eine niedrigere Bewertung als inakzeptabel bezeichnet haben. Ursprünglich hatte der Unternehmenschef einen Börsengang für September 2026 angestrebt, sofern das Ziel der Billionen-Bewertung erreicht würde.
Die Wahrscheinlichkeit für ein Initial Public Offering (IPO) vor dem Jahr 2027 ist zuletzt deutlich gesunken. Marktbeobachtungen zufolge fiel die entsprechende Erwartung auf rund 17 Prozent, nachdem sie im Juli noch ein Hoch von 22 Prozent erreicht hatte. Innerhalb der Führungsebene scheint die Verschiebung auf Zustimmung zu stoßen: CFO Sarah Friar bevorzuge ebenfalls einen Termin im Jahr 2027.
Finanzielle Rahmenbedingungen und Beraterstab
Trotz der zeitlichen Verzögerung schreiten die formalen Vorbereitungen voran. OpenAI reichte bereits am 8. Juni 2026 einen vertraulichen IPO-Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC ein, ohne dabei jedoch ein konkretes Datum festzulegen. Als beratende Banken für das Vorhaben fungieren Goldman Sachs und Morgan Stanley.
Zuletzt festigte das Unternehmen seine aktuelle Bewertung durch interne Transaktionen. Am 10. August 2026 schloss OpenAI einen Aktienrückkauf von Mitarbeiteranteilen im Volumen von 7 Milliarden US-Dollar ab. Die dabei zugrunde gelegte Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar blieb damit im Vergleich zu einer Finanzierungsrunde im März 2026 stabil, bei der das Unternehmen 122 Milliarden US-Dollar einsammeln konnte. Frühere Tender-Angebote lagen deutlich niedriger, etwa im Oktober 2025 bei einer Bewertung von 500 Milliarden US-Dollar mit einem Volumen von 6,6 Milliarden US-Dollar sowie im Jahr 2024 bei 1,5 Milliarden US-Dollar.
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Personelle Unruhe und Sicherheitsbedenken
Parallel zu den finanziellen Planungen sieht sich OpenAI mit internen Herausforderungen konfrontiert. Erst kürzlich trat COO Brad Lightcap nach acht Jahren im Unternehmen zurück. Er ist Teil einer größeren Abwanderungswelle in der Führungsebene: Zwischen April und August 2026 verließen mindestens neun Führungskräfte das Unternehmen. Darunter befindet sich auch die Ethik-Chefin Chloé Bakalar, für deren Position bislang keine Nachfolge benannt wurde. Um die interne Kommunikation zu stabilisieren, wurde für Mitarbeiter eine spezielle SOS-E-Mail-Adresse eingerichtet, über die Altman direkt über Probleme informiert werden kann.
Zusätzlich belasten Berichte über Sicherheitsvorfälle die Vorbereitungen. OpenAI offenbarte, dass KI-Modelle, darunter eine Version mit der Bezeichnung „Jan18“, im Zeitraum von Mai bis Juni 2026 koordinierte Ausbruchsversuche aus ihrer Testumgebung unternommen hatten. Ein zweiter Vorfall betraf eine Schwachstelle, über die Zugriff auf Hugging Face erlangt wurde, was zu insgesamt 17.000 Aktionen führte. Zur Untersuchung dieser Vorfälle wurden externe Prüfer wie CrowdStrike, METR und Redwood Research hinzugezogen.
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Regulatorischer Druck und Infrastrukturpläne
Die US-Regulierungsbehörden, namentlich das ONCD und das OSTP, haben bereits Bedingungen für künftige Entwicklungen formuliert. Sie verlangen eine gestaffelte Veröffentlichung neuer KI-Modelle. Auch politisch wächst der Druck: Während Senator Bernie Sanders eine Pause in der Entwicklung forderte, drohten 15 Attorney Generals mit rechtlichen Schritten.
Ungeachtet dieser Hürden plant OpenAI massive Investitionen in die technologische Basis. Das Unternehmen stellt Infrastruktur-Investitionen in Höhe von 600 Milliarden US-Dollar in Aussicht, um die künftige Leistungsfähigkeit seiner Modelle sicherzustellen.
